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2021年中级经济师金融考点例题:金融资产定价

来源:经济师考试网  [2020-11-25]  【

  金融资产定价

  【例题•多选】影响债券在二级市场上“理论价格”的因素主要有( )。

  A. 实际持有期限

  B. 票面金额

  C. 发行数量

  D. 票面利率

  E. 发行价格

  【答案】ABD

  【解析】本题考查利率与金融资产定价。债券在二级市场上的流通转让价格依不同的经济环境决定,但有一个基本的“理论价格”决定公式,该公式由债券的票面金额、票面利率和实际持有期限三个因素决定。

  【例题•单选】预计某股票年末每股税后利润为 0.5 元,若此时市场的平均市盈率为 20 倍,则该股票的发行价格理论上为( )元。

  A. 40

  A. 30

  B. 20

  C. 10

  【答案】D

  【解析】本题考查利率与金融资产定价。市盈率=股票价格÷每股税后盈利,股票价格=0.5×20=10。

  【例题•单选】某债券的收益率为 0.12,风险系数β为 1.3,假定无风险收益率为 0.07,市场 期望收益率为 0.15,此时投资者最佳决策是( )。

  A.买入该证券,因为证券价格被低估了

  B.买入该证券,因为证券价格被高估了

  C.卖出该证券,因为证券价格为低估了

  D.卖出该证券,因为证券价格被高估了

  【答案】D

  【解析】债券的必要收益率=0.07+(0.15-0.07)×1.3=0.174,债券当前的收益率为 0.12,可知债券的收益率小于必要收益率,由于收益率与债券价格成反比,所以债券价格大于其内在价值,代表债券价格被高估,应卖出。

  【例题•多选】欧式期权的价值受( )影响。

  A.标的资产的初始价格

  B.期权执行价格

  C.标的资产未来的市场价格

  D.期权期限

  E.无风险利率

  【答案】ABDE

  【解析】欧式期权的价值决定因素共有 5 个:标的资产的初始价格;期权执行价格;期权期限;无风险利率;标的资产的波动率。

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责编:hym

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