1[.单选题]对于一个常规的特定投资方案，若基准收益率变大，则()。

　　A.净现值与内部收益率均减小

　　B.净现值与内部收益率均增大

　　C.净现值减小，内部收益率不变

　　D.净现值增大，内部收益率减小

　　[答案]C

　　[解析]此题考查净现值、内部收益率与基准收益率的关系。对于常规型投资项目，在其定义域-1

　　2[.单选题]某方案初始投资23万元，第2年年末开始收益，连续20年每年年末收益均为6.5万元，第21年年末净残值为6.5万元。若基准收益率为20%，则该方案的净现值为()万元。已知：(P/A，20%，20)=4.8696，(P/F，20%，21)=0.0217。

　　A.2.57

　　B.3.23

　　C.3.52

　　D.4.35

　　[答案]C

　　[解析]此题考查净现值的计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。根据题意，该题中现金流量有三部分：①初始投资23万元，折算为现值为-23万元。②第二年年末开始收益，连续20年，每年年末收益均为6.5万元，则需要将连续20年的收益先折算到第一年年末的现值P1，再将P1折算到初始起点，列式为6.5×(P/A，20%，20)÷(1+20%)=6.5×4.8696÷1.2=26.377(万元)。③第21年年末净残值为6.5万元，将其折算为现值为6.5×(P/F，20%，21)=6.5×0.0217=0.14105(万元)。故该方案的净现值=-23+26.377+0.14105=3.52(万元)。

　　3[.单选题]某投资者花600万元购买了一商铺用于出租经营，预计未来20年的年净租金收入均为80万元，投资者的目标收益率为10%。该投资项目的净现值为()万元。已知：(P/A，10%，20)=8.514。

　　A.83.23

　　B.78.65

　　C.81.12

　　D.54.55

　　[答案]C

　　[解析]此题考查净现值计算。净现值是指投资项目按预定的基准收益率，分别将计算期内各年净现金流量折现到投资起点的现值之和。根据题意，该投资项目的财务净现值NPV=-600+80×8.514=81.12(万元)。

　　4[.单选题]投资额不同的方案比选采用净现值率比较法，是从()收益的角度进行方案比选的。

　　A.投资总额

　　B.权益资本

　　C.单位投资

　　D.自有资金

　　[答案]C

　　[解析]此题考查对净现值率的理解。净现值率是指项目净现值与全部投资现值之和的比值，其经济含义是单位投资现值所带来的净现值。

　　5[.单选题]某生产项目期初一次投入200万元，假如投产后各年净收益保持不变，均为25万元，则该生产项目的静态投资回收期为()年。

　　A.8.5

　　B.7.9

　　C.8

　　D.8.2

　　[答案]C

　　[解析]此题考查静态投资回收期的计算。静态投资回收期是指在不考虑资金时间价值条件下，以项目净收益抵偿全部投资所需要的时间。如果项目投资在计算期初一次投入TI，且生产期各年净收益保持不变(为R)，则静态投资回收期=TI/R。故本题中静态投资回收期=200/25=8(年)。

　　6[.单选题]如果某常规投资项目的净现值为负数，则必   然存在的结论是()。

　　A.投资回收期在1年之内

　　B.投资回收期小于基准投资回收期

　　C.内部收益率小于基准收益率

　　D.年均现金流量大于原始投资

　　[答案]C

　　[解析]此题考查对经济评价指标的理解。投资方案的净现值为负数，说明该投资项目未能达到预定的收益率水平，应考虑拒绝该项目。由投资回收期的判别准则得出，该项目投资回收期大于基准投资回收期，故选项B错误。由常规项目的净现值NPV与内部收益率IRR的关系图(见下图)可知，净现值NPV<0时，一定存在内部收益率IRR小于基准收益率，故选项c正确。而选项A和选项D的相关结论是得不出来的。

　　7[.单选题]某建设项目，当资本利率i1=15%时，净现值为560万元;当i2=18%时，净现值为-630万元。基准收益率为10%，则该项目的内部收益率应()。

　　A.小于10%

　　B.在10%和15%之间

　　C.在15%和18%之间

　　D.大于18%

　　[答案]C

　　[解析]本题考查的是盈利能力分析指标。使现金流量的净现值为零时的利率为该方案的内部收益率。由于i1=15%时，净现值>0，而i2=18%时，净现值<0，所以使净现值为零的内部收益率在15%与18%之间。

　　8[.单选题]某投资项目，现时点投资1000万元，第一年年末投资500万元，第二年末投入使用，使用后每年年末的净收益为600万元，寿命期为6年，6年后净残值为零，若年利率为6%，则该项投资的净现值为()万元。已知：(P/F，6%，1)=0.9434，(P/A，6%，4)=4.917，(P/F，6%，2)=0.8900。

　　A.2255

　　B.1154

　　C.1311

　　D.1687

　　[答案]B

　　[解析]已知求的是净现值，所以要将将来值和年值转化到现值。第2年末及以后的年收益A=600，需要先将其折算到第二年末的值600*(P/A，6%，4);再将其折算到现时点的现值600×(P/A，6%，4)×(P/F，6%，2);第一年末投资500万元，折算成现值为500×(P/F，6%，1);期初投资为1000。则有净现值=600×(P/A，6%，6)×(P/F，6%，2)，-500×(P/F，6%，1)-1000=600×4.917×0.8900-500×0.9434-1000=1154万元

　　9[.单选题]某方案初始投资额为3000万元，以后每年年末的作业费用为400万元。方案的寿命期为10年，10后的残值为0。如果基准收益率为10%，那么该方案的总费用现值为()万元。已知：(P/A，10%，10)=6.144。

　　A.542.4

　　B.2457.6

　　C.3654.8

　　D.5457.6

　　[答案]D

　　[解析]此题考查费用现值的计算。费用现值是将投资方案的投资现值与年运行成本现值相加。根据题意，该方案的费用现值=3000+400×(P/A，10%，10)=3000+400×6.144=5457.6(万元)。

　　10[.单选题]寿命期均为8年的甲、乙两方案，甲方案投资300万元，乙方案投资500万元，通过计算得出甲、乙两方案的内部收益率分别为18%和16%，差额投资收益率为15%，基准收益率为14%。关于方案选择的说法，正确的是()。

　　A.应选择甲方案

　　B.应选择乙方案

　　C.应同时选择甲、乙两个方案

　　D.应同时拒绝甲、乙两个方案

　　[答案]B

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