1[.单选题]某企业发行期限为10年、年利率为10%的一批债券。发行总额为300万元，发行费率为2%，该企业的所得税税率为25%，则该企业发行债券的资本成本率为()。

　　A.2.56%

　　B.5%

　　C.7.5%

　　D.7.65%

　　[答案]D

　　[解析]此题考查长期债券资本成本率的计算。在不考虑货币时间价值时，债券资本成本

　　2[.单选题]某公司采取固定增长股利政策，如果第1年的每股股利为2元，每年股利增长率为5%，普通股每股融资净额为10元，则该公司的普通股资本成本率为()。

　　A.5%

　　B.15%

　　C.25%

　　D.30%

　　[答案]C

　　[解析]此题考查固定股利增长下的普通股资本成本率。该公司采用固定增长股利政策，

　　3[.单选题]在其他条件不变的情况下，债券筹资费用率降低会使公司发行债券的资本成本率()。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无法确定

　　[答案]B

　　[解析]本题考查债券资本成本的计算公式。根据债券的资本成本计算公式可知，筹资费用率与债券的资本成本率成正比，所以筹资费用率降低，债券的资本成本率也相应下降。

　　4[.单选题]某公司今年股本为1000万元，息税前利润为20万元，债务利息为9万元，则该公司的财务杠杆系数为()。

　　A.1.67

　　B.1.82

　　C.2.23

　　D.2.46

　　[答案]B

　　[解析]本题考查财务杠杆系数的计算。财务杠杆系数=息税前盈余额/(息税前盈余额-债务利息)=20/(20-9)=1.82。

　　5[.单选题]普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值称为()系数。

　　A.联合杠杆

　　B.财务杠杆

　　C.经营杠杆

　　D.运营杠杆

　　[答案]B

　　[解析]财务杠杆系数(DFL)，是指普通股每股收益(EPS)变动率与息税前盈余变动率的比值。

　　6[.单选题]财务杠杆是由于()的存在而产生的效应。

　　A.折旧

　　B.固定经营费用

　　C.付现成本

　　D.固定性融资成本

　　[答案]D

　　[解析]本题考查财务杠杆的概念。财务杠杆也称融资杠杆，是指由于债务利息等固定性融资成本的存在，使权益资本净利率(或每股收益)的变动率大于息税前盈余率(或息税前盈余)变动率的现象。

　　7[.单选题]某公司的财务杠杆系数是1.7,营业杠杆系数是2,则其总杠杆系数是()

　　A.1.7

　　B.3.4

　　C.3.7

　　D.4.2

　　[答案]B

　　[解析]此题考查总杠杆系数的计算。总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆的联合作用,也称为联合杠杆。总杠杆系数是营业杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。根据题干数据,该公司的总杠杆系数=财务杠杆系数×营业杠杆系数=1.7×2=3.4。

　　8[.单选题]由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这是资本结构理论中()的观点。

　　A.净收益

　　B.净营业收益

　　C.传统

　　D.MM理论

　　[答案]A

　　[解析]此题考查净收益观点的理解。净收益观点认为,由于债务资本成本率一般低于股权资本成本率,因此,公司的债务资本越多,债务资本比例就越高,综合资本成本率就越低,从而公司的价值就越大。这种观点忽略了财务风险。依据题干表述,故选选项A。

　　9[.单选题]最  佳资本结构指的是企业预期的综合资本成本率最低且()的资本结构。

　　A.利润最大化

　　B.股票市值最大化

　　C.企业价值最大化

　　D.客户满意度最高

　　[答案]C

　　[解析]此题考查对最  佳资本结构的理解。企业资本结构决策即确定最  佳资本结构。最  佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下,使其预期的综合资本成本率最低,同时使企业价值最大的资本结构。

　　10[.单选题]使用每股利润分析法选择筹资方式时，计算得到的每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案普通股每股利润相等时的()水平。

　　A.营业利润

　　B.息税前盈余

　　C.净利润

　　D.利润

　　[答案]B

　　[解析]资本结构决策即确定最   佳资本结构。其决策的定量方法主要有：(1)资本成本比较法;(2)每股利润分析法。其中，每股利润分析法是利用每股利润无差别点进行资本结构决策的方法。每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前盈余点。根据每股利润无差别点，可以分析选择筹资方式，进行资本结构决策。

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